Uber出行业务乏力净亏50亿美元 盈利遥遥无期

来源:三牛平台     阅读: 次    日期:2019-08-16 14:27
内容摘要全球最大的共享出行平台(Uber)在8月9日凌晨盘后公布2019年第二季度财报。不同于其竞争对手高增长后的大涨,Uber本季因营收 利润 双双不及预期而大跌。其中营收31.7亿美元, 同比 增
   

   全球最大的共享出行平台(Uber)在8月9日凌晨盘后公布2019年第二季度财报。不同于其竞争对手高增长后的大涨,Uber本季因营收利润双双不及预期而大跌。其中营收31.7亿美元,同比增长减速到14%,出行业务仅增长2%,为史上最低。净亏损从去年同期的8.7亿美元扩大至52亿美元,虽然有39亿美元是与IPO之后的股票薪酬有关,但除去这部分的影响也有创纪录的13亿美元。

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  公司CEO说“2019年是我们的投资高峰年”。的确,本季度仅经营现金就流出10亿美元,如果不是“投资”,那Uber只能是一家慈善机构了。

  疲于奔命的出行大哥

  Uber的三大业务共享出行、外卖以及货运都有进入门槛低、市场竞争激烈、极其消耗现金流的特点。这足以说明目前商业的模式无法长期维持。

  爆发增长之后,Uber的出行业务首先迎来“疲倦期”,即便不算给司机的激励返佣该部分营收也只有4%的增速,独角兽桂冠已然消失。纵使有过亿的月活跃用户也无力弥补订单的转化率的下降。也从前几个季度的23%降至20%以下,且一直低于Lyft。

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  竞争者的追逐让Uber疲于奔命,因此想称霸全球也不得不放弃部分市场。各自垄断而互相持股是更经济的选择,比如中国的滴滴、俄罗斯的Yandex Taxi和东南亚的Grab。

  根据Second Measure的统计,Uber在北美地区的市占率自2018年以来一直保持在70%左右,而Lyft渐渐上升至28%,其余小型竞争对手分享2%左右的市场。这样的“纳什均衡”也在两家巨头没有进行更“侵略性”的市场营销下继续保持。

  但显然目前的Uber需要必须同样代价可能会渐渐失衡。面对投资人的压力及未来“盈利”的期许,恶性竞争必须停止,所以Lyft本季开始压缩市场营销支出,营销费率降至20%。而Uber本季度营销费用却上升至38%,即便减去Uber Eats的部分激励支出也高达30%,比Lyft整整高出10个百分点。

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  Lyft在电话会议中立下了一年后盈利的目标,Uber压根不敢。

  商业模式存疑,盈利遥遥无期

  Uber在招股书中描绘了一个出行业务的良性商业循环,希望从司机供给端开始引来更多的司机,这也是其不断在财报中强调司机增长的原因。然而Uber司机增长的核心是在循环内的第四步——优步主动提高司机收入。换句话说,没有公司出钱补贴,司机可以立马掉头走人。2018年司机每单获得1.73美元,并不是一个多么高的数字。相比较Lyft开始与机场与航空公司合作,希望提高每单获利质量来说,Uber更希望是把范围铺得更多更广。

  Lyft希望提高的是订单的质量,Q2每个活跃用户贡献的收入是38美元,同比增长34%;而Uber却希望有更多的订单和更多的司机,Q2订单增长了35%但收入只增长2%。Uber再输一城。

  更重要的是,两者都还没有实现盈利。平台与司机的博弈长期存在,是否能达到均衡取决于利益的平衡,可能永远也形成不了这样的均衡。平台希望降低激励来获得盈利,这与司机的利益是相悖的。Uber和Lyft都出身在深蓝的加州,冒着各种工会谈判、罢工抗议也从未把司机当做自己的员工,不仅因为不想为司机的一些安全问题买单,也是为了将来能摆脱司机彻底减去成本束缚。

  这也是为何两家公司的研发费率都保持在15%以上,因为他们想给自己留最有潜力的后路——自动驾驶。

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  如果未来能稳定实现50%的毛,以15%的研发费率、15%的管理和运营费用来算,营销费率只有降低到20%以下才有可能盈利。显然目前还差得远。

  外卖红海穿越火线

  作为还在爆发增长期的业务,外卖撑起了Uber的另一片天。Q2同比增长72%,也算是为数不多的亮点。